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Cobertura (ejemplos, estrategias) | ¿Cómo funciona la cobertura?

Cobertura (ejemplos, estrategias) | ¿Cómo funciona la cobertura?
13 enero, 2021
Category: Tasas De Interés

¿Qué es la cobertura?

La cobertura es una inversión similar a un seguro que lo protege de los riesgos de posibles pérdidas de sus finanzas.

La cobertura es similar al seguro, ya que tomamos una cobertura de seguro para protegernos de una u otra pérdida. Por ejemplo, si tenemos un activo y nos gustaría protegerlo de las inundaciones. Como seres humanos, no está en nuestras manos protegerlo directamente de la inundación, pero en este caso podemos contratar una cobertura de seguro para que si hay algún daño a nuestra propiedad a causa de las inundaciones, nos compensen por lo mismo.

  • Una cobertura es una inversión que tiene un propósito similar al de los seguros. El propósito es eliminar o reducir el riesgo compensando la pérdida potencial. Si estamos reduciendo el riesgo mediante la cobertura, también podríamos reducir la recompensa. En el caso del seguro, pagamos una prima, y ​​es posible que ni siquiera obtengamos ningún beneficio de la prima si no hay inundaciones durante la vigencia de la póliza.
  • Del mismo modo, tampoco es gratis. Tenemos que pagar un costo por ello, lo que reduce las recompensas generales que obtenemos.
  • Normalmente, una cobertura consiste en tomar una posición de compensación en un valor relacionado, lo que compensa el riesgo de cualquier movimiento adverso de precios. Se puede realizar a través de diversos instrumentos financieros como contratos a plazo, futuros, opciones, etc.

Ejemplos de cobertura

La mayoría de las áreas bajo el alcance de negocios y finanzas pueden estar cubiertas por cobertura insuficiente.

Tomemos un ejemplo de una organización manufacturera que abastece sus productos en el mercado local y también se dedica a las exportaciones. Supongamos que sus ventas de exportación forman el 75% de sus ingresos. La empresa tendrá una entrada de divisas como principal fuente de ingresos. El valor de esta moneda extranjera puede seguir fluctuando y podría generar ganancias / pérdidas.

Para restringir esta pérdida potencial, la empresa podría considerar esto mediante cualquiera de las siguientes actividades:

  1. Construir su propia fábrica en un país extranjero para que los productos fabricados allí puedan venderse fácilmente sin fluctuaciones de moneda extranjera. Ésta es una forma de evitar el riesgo cambiario.
  2. También pueden celebrar un contrato con un banco para vender su moneda extranjera a una tasa fija pagando las tarifas / primas correspondientes.
  3. Celebre un contrato con sus principales clientes para pagarles en su moneda local.

Por tanto, una empresa puede cubrir un riesgo determinado de más de una forma. La organización puede decidir cuál de las opciones disponibles es la mejor (dada la disponibilidad de sus recursos y las limitaciones).

¿Cómo funciona la cobertura?

La cobertura se puede realizar para artículos que tienen un valor fijo o para artículos que tienen un valor variable.

Intentemos comprenderlos con más detalle:

# 1 – Cobertura para artículos de valor fijo

Un artículo de valor fijo es aquel que tiene un valor fijo en sus libros de cuentas y requiere una salida de una cantidad fija de efectivo en el futuro.

Algunos ejemplos de artículos de valor fijo son:

  1. La empresa toma un préstamo a interés fijo con pagos semestrales de interés fijo.
  2. Obligaciones no convertibles de cupón fijo emitidas por la empresa con pagos de intereses anuales

Como es obvio, en este tipo de cobertura, el monto / tasa se fija con mucha anticipación, y esto puede / puede no estar sincronizado con las tasas actuales del mercado cuando el pago realmente se realiza. Ésta es la razón por la que las empresas entran en coberturas incluso para partidas de valor fijo.

Ejemplo de cobertura: elementos de valor fijo

Digamos que la organización ha emitido debentures no convertibles a una tasa de cupón del 8% anual, y los cupones se pagan anualmente. En este caso, la organización considera que la tasa de interés vigente en el mercado en el momento del próximo pago del cupón (que vence en un mes) será inferior al 8% anual.

Entonces, la organización decide celebrar un contrato de cobertura con un banco donde recibirá un interés del 8% anual sobre el monto subyacente de las obligaciones no convertibles del banco y, a cambio, pagará LIBOR + 0.25% anual de interés sobre el monto subyacente. .

A continuación se muestran los flujos de efectivo en los que incurrirá la organización si la tasa de interés disminuye (Caso A) o la tasa disminuye (Caso B):

Pagos sin cobertura Caso A Caso B
Pago de cupón real $ 8,00,000 $ 8,00,000
Pagos con cobertura
Tasa LIBOR al momento del pago 7,25% 8,25%
La tasa de interés a la que la organización tendrá que pagar al banco. 7,50% 8,50%
(LIBOR + 0,25%)
Pago de cupón real $ 8,00,000 $ 8,00,000
Agregar: la organización pagará al banco $ 7,50 000 $ 8,50,000
Menos: la organización recibirá del banco $ 8,00,000 $ 8,00,000
Pago neto $ 7,50 000 $ 8,50,000
Beneficio / (Pérdida de oportunidad) por cobertura $ 50 000 ($ 50 000)

# 2 – Cobertura para artículos de valor variable

A diferencia de los elementos de valor fijo, los elementos de valor variable tienen un flujo de efectivo fluctuante en el momento del pago.

Ejemplos de elementos de valor variable son:

  1. Préstamos a interés variable (estos préstamos generalmente se basan en algunas tasas de referencia + un porcentaje fijo por encima de ella)
  2. Transacciones de cambio de divisas
  3. Debentures variables no convertibles

Ejemplo de cobertura: elementos de valor variable

Ahora digamos que la organización ha tomado un préstamo de $ 1,00,00,000, que tiene un pago de interés semestral a LIBOR + 0.50% pa. La tasa LIBOR actual es 7% pa pero la organización cree que la tasa LIBOR es va a aumentar en un futuro próximo. Entonces la organización suscribe un contrato con el banco donde recibirá LIBOR + 0. 50% anual y pagará una tasa fija de 7% anual al banco.

A continuación, se muestran los flujos de efectivo en los que incurrirá la organización en los dos escenarios dados:

Pagos sin cobertura Caso A Caso B
Tasa LIBOR 7,50% 6,25%
% Fijo por encima de LIBOR 0,50% 0,50%
La tasa de interés total aplicable 8,00% 6,75%
Pago de intereses $ 8,00,000 $ 6,75,000
Pagos con cobertura Caso A Caso B
Tasa de interés pagadera al banco 7,00% 7,00%
Pago de cupón real $ 8,00,000 $ 6,75,000
Agregar: la organización pagará al banco $ 7,00,000 $ 7,00,000
Menos: la organización recibirá del banco $ 8,00,000 $ 6,75,000
Pago neto $ 7,00,000 $ 7,00,000
Beneficio / (Pérdida) por cobertura $ 100,000 ($ 25 000)

A partir de lo anterior, la organización ha restringido su pago saliente a $ 7,00,000 independientemente de la tasa de mercado. Esto es lo opuesto a la cobertura de valor fijo, donde dejaron de lado un pago saliente fijo y lo convirtieron en pagos flexibles.

Video de cobertura

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Esta ha sido una guía de lo que es la cobertura. Aquí discutimos cómo funciona la cobertura para elementos de valor fijo y elementos de valor variable junto con ejemplos prácticos. Puede obtener más información sobre los derivados en los siguientes artículos: